买方大佬被怒怼：买你的白酒去吧，老登

　　来源：ETF进化论

　　光模块太强了！“易中天”股价炸裂！

　　新易盛4月8日以来涨597%，近三年股价翻了27倍！

　　中际旭创4月8日以来涨465%，近三年股价翻了18倍！

　　天孚通信4月8日以来涨322%，近三年股价翻了11倍！

　　而白酒这三年可谓是最惨板块，“茅五泸”近三年平均跌22%。

　　（本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　最近市场上又出现了一个经典名场面。

　　某买方大佬质疑市场对中际旭创2027年前250亿利润的预测，被分析师硬怼：买你的白酒去吧，老登。

　　9月5日，买方大佬凌鹏表示，听朋友预测中际旭创2027年利润预测超过250亿，为此他大吃一惊。

　　凌鹏发出灵魂拷问：一个零部件制造业公司可以达到这么高的年利润，质疑该预测的合理性。

　　随着他对市场预测的质疑，某研究所通信行业分析师直接在朋友圈怒怼：买你的白酒去吧，老登。

　　据报道，他还表示“这哥们，是破防了吧！”，这是一位新人分析师，2022年刚转为分析师。

　　凌鹏发文表示，就中际旭创2027年250亿利润，市场是基于两个逻辑：其一产能已经投放，到2027年就有供给出来，这一点基本确认；其二企业说了不降价，所以这部分供给形成收入，按照现有产能紧缺阶段的毛利率、净利率假设（现在净利率大致30%，立讯差不多是5%），最终EXCEL表里就得出了250亿的净利润。

　　对此，凌鹏发问：试问哪个企业会预期未来大幅降价而现在大幅扩产？就像哪个基金经理会预期组合大幅下跌而现在大幅建仓？

　　对于这个计算方式，凌鹏认为，这像他此前讲的“合理甚至保守假设导致荒谬结论”。

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　　本周市场波动加大，在周四突发大跌后，周五强势回补。

　　近十年首次！创业板指跌超4%后，第二天实现“反包”。

　　创业板指周五大涨6.55%，收复周四失地，这是创业板指近十年来首次在大跌超过4%的情况下第二天实现“反包”。

　　此前，2010年11月15日、2015年8月4日、2015年9月16日、2015年9月28日、2016年1月14日，创业板指也实现大跌超4%后反包。

　　对于当下市场，洪灏在一场访谈中表示，当前A股市场并未出现明显投机行为，目前总体基调仍是“巩固资本市场回稳向好”，鼓励引入长期资本和外资。

　　他强调，当前两融余额虽在高位，但相对于总市值比例远低于2015年水平，如果按巴菲特的指标去衡量的话，我们可以看到美国股市总市值/GDP是两倍以上，现在A股是一倍都还不到，大概接近100%，大概回到一个长期均值的水平，从这个指标来看，远远没有达到所谓泡沫化的水平。

　　洪灏预测，上证指数到今年底将远高于4000点。

　　他认为，股市上涨主要由机构资金推动，散户参与度仍低；目前没有看到激增的开户行动，也没有看到资金大规模从银行账户向经纪账户转移的迹象；主要看到的是资金大量涌入ETF等产品，这些产品由机构管理，同时也有部分外资的参与；综合这些因素，加上股价大幅上涨并突破关键阻力位，认为这轮市场仍有很大上涨空间。

　　此外，洪灏特别强调，黄金和白银的上涨趋势“一定没有结束”，其背后逻辑已打破传统——以往无风险利率上升会压制金价，但本轮金价与长债利率同步攀升。

　　在宏观层面，他指出市场对美联储降息预期过于乐观。他认为，后续如果美股下跌，美元也不一定会大幅走强，因为财政问题和通胀问题决定了美元的购买力一定会受到伤害，信用一定会受伤害；关于人民币，其实如果中国资产表现好，那么人民币汇率一定会走强。

　　对于港股，兴业证券全球首席策略分析师张忆东发报告指，港股将迎来“超级长牛”，并且今年的高位大约是在深秋。

　　核心观点如下：

　　1．过去几个月金管局不断回收流动性以维护香港联系汇率制度，令香港银行间资金利率从零左右上升到3厘左右，这可以理解为阶段性的流动性冲击。而外资在外卖内卷的趋势下，进一步做空互联网。但香港也会伴随美联储降息，流动性环境将会显著转好，外资或会平仓，带来港股急升。

　　2．“从现在做空互联网的压力，后面变成逼空的动力”。预期第四季人民币兑美元或到7左右，届时将会有外资，尤其是非美的长线基金，也包括美国、欧洲在内的对冲基金，将会主动加仓港股。

　　3．港股可能11月前后有希望站上28000点，恒生科技指数则有希望到6000至6200点左右的区间。相信从现在到年底，港股会跑赢全球，比美股及A股弹性空间更大。

　　4．中长线这轮长牛可能达20至30年，主因资本市场将取代房地产发挥资源配置的核心枢纽作用，推动社会财富从低效率资产转移到科技、新消费等新质生产力领域，并形容“有形的手”将发挥关键作用，避免市场大起大落，推动市场稳健上行。

　　5．港股互联网股一定是被错杀，即使内卷还在继续，这已反映在股价中，估计互联网的叙事在第四季开始从外卖内卷，变成如美股的科技赋能、科技成长、AI赋能的宏大叙事，板块的基本面逻辑正在悄悄地反转。

　　6．创新药、新消费以及AI都是策略性资产，创新药较新消费的爆发力更强，因为兼具了消费及科技。中国的创新药已由仿制的、跟跑的，开始到了引领者、领跑者。

责任编辑：尉旖涵